Il Gruppo Wacker Neuson, produttore leader di attrezzature leggere e compatte, rimane sulla buona strada per la crescita nonostante i crescenti segnali di rallentamento generale dell’economia. Sullo sfondo di una rinnovata crescita a due cifre dei ricavi e degli utili e di un solido portafoglio ordini, l’azienda ribadisce le sue previsioni su ricavi e utili per l’intero anno.
I ricavi del Gruppo nei primi nove mesi sono aumentati del 22,7% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 2.013,9 milioni di euro (9 mesi del 2022: 1.641,0 milioni di euro). Con 240,4 milioni di euro, l’utile prima degli interessi e delle imposte (EBIT) ha mostrato ancora una volta una crescita sproporzionata del 66,3% (9 mesi 2022: 144,6 milioni di euro). Il margine EBIT è stato pari all’11,9% (9M 2022: 8,8%). Considerando separatamente il terzo trimestre, il margine EBIT è diminuito in linea con le aspettative al 9,8% (Q3 2022: 10,0%). Il calo dell’EBIT margin nel corso dell’anno, in linea con le attese, è principalmente attribuibile agli effetti straordinari già pubblicati nei primi due trimestri del 2023 derivanti dalla cessione di attività non correnti non più necessarie per la gestione operativa (circa 15 milioni di euro) e dalla cessione di attività immateriali (circa 11 milioni di euro), nonché l’emergente rallentamento dell’economia.
“Dopo l’eccezionale crescita del fatturato e degli utili nell’anno fiscale precedente e anche nella prima metà dell’anno, il rallentamento economico che avevamo previsto si sta ora concretizzando in un indebolimento della domanda“, spiega il Dr. Karl Tragl, CEO del Gruppo Wacker Neuson. “Poiché al momento è impossibile stimare la durata e la profondità del rallentamento, è particolarmente difficile adattare la nostra produzione, gli acquisti e le vendite alle condizioni di mercato in rapida evoluzione“.
I risultati secondo le aree geografiche
Come nei trimestri precedenti, i mercati principali in Europa e Nord America sono stati caratterizzati da una significativa crescita a doppia cifra, anche se accompagnata da un rallentamento dello slancio. Nella regione Europa (EMEA), i ricavi sono aumentati del 21,2% a 1.506,1 milioni di euro (9 mesi del 2022: 1.242,2 milioni di euro). Nel complesso, il terzo trimestre ha visto un notevole raffreddamento del ritmo di crescita in tutti i sottomercati della regione rispetto ai trimestri precedenti. Dal punto di vista dei prodotti, la domanda è proseguita, in particolare per le pale gommate e i sollevatori telescopici. Lo slancio si è indebolito anche nell’interessante mercato delle macchine compatte per il settore agricolo con i marchi Kramer e Weidemann. Tuttavia, i ricavi complessivi nel segmento Agricoltura hanno continuato a crescere in modo significativo del 51,4% a 481,5 milioni di euro (9 mesi 2022: 318,0 milioni di euro).
La regione delle Americhe ha continuato a mostrare un maggiore slancio di crescita rispetto ai mercati europei nei primi nove mesi. I ricavi nella regione sono aumentati del 34,2% a 447,1 milioni di euro (9 mesi 2022: 333,1 milioni di euro). Sebbene la crescita sia rimasta a due cifre, anche nel terzo trimestre questa regione di vendita ha mostrato uno slancio di sviluppo più debole. Il deprezzamento del dollaro USA rispetto all’euro ha avuto un ulteriore effetto frenante nel terzo trimestre. Ciononostante, la domanda nel mercato nordamericano rimane buona in tutti i canali di vendita, in particolare per le attrezzature da cantiere e gli escavatori.
Nella regione Asia-Pacifico, il fatturato è diminuito del 7,6% a 60,7 milioni di euro nei primi nove mesi (9 mesi 2022: 65,7 milioni di euro). Ciò rappresenta principalmente i mercati della Cina e del Sud-Est asiatico. Nel mercato australiano, che ha mostrato un forte sviluppo della domanda nella prima metà dell’anno, anche il contesto economico ha avuto un effetto frenante nel corso del terzo trimestre. Anche l’effetto cambi ha continuato a contribuire in modo significativo al calo dei ricavi nel terzo trimestre. Al netto dei cambi, le entrate della regione sono state quasi allo stesso livello dell’anno precedente.Capitale circolante netto influenzato dal contesto economico Il deterioramento del contesto economico generale si è riflesso anche in un notevole cambiamento nei modelli di ordinazione in tutta la rete di clienti e concessionari del Gruppo Wacker Neuson durante il terzo trimestre. Sebbene il numero di macchine non finite sia stato notevolmente ridotto a causa del miglioramento della situazione della catena di approvvigionamento, il cambiamento dei modelli di domanda ha causato un forte aumento del numero di macchine finite a breve termine. Nel complesso, questo effetto ha portato a un ulteriore aumento del capitale circolante. Di conseguenza, alla fine del terzo trimestre il coefficiente di capitale circolante netto è salito al 35,5% e si è collocato al di sopra dell’intervallo obiettivo di circa il 30% (30 settembre 2022: 33,5%). Per contrastare questo effetto, già nel corso del terzo trimestre sono stati effettuati adeguamenti alla produzione, che avranno un effetto di riduzione sul capitale circolante netto a partire dal quarto trimestre, con un rapporto previsto intorno al 32% entro la fine dell’anno.
Ma il flusso di cassa è in miglioramento
Nel complesso, il flusso di cassa ha continuato a migliorare rispetto all’anno precedente, sebbene l’aumento del capitale circolante netto abbia avuto un impatto negativo rispetto al primo semestre dell’anno. Con 276,0 milioni di euro, il flusso di cassa lordo è stato superiore del 31,6% rispetto all’anno precedente (9 mesi del 2022: 209,8 milioni di euro). Il free cash flow è migliorato notevolmente rispetto all’anno precedente, attestandosi a -40,9 milioni di euro (9 mesi 2022: -150,4 milioni di euro, prima degli effetti dello storno di un deposito a tempo determinato nella prima metà del 2022), ma è leggermente diminuito rispetto alla prima metà dell’anno (H1 2023: -30,5 milioni di euro). L’indebitamento finanziario netto è ulteriormente aumentato rispetto alla fine del 2022 a 375,8 milioni di euro (31 dicembre 2022: 234,5 milioni di euro). Alla data di riferimento del bilancio, le disponibilità liquide e mezzi equivalenti ammontavano a 28,4 milioni di euro (31 dicembre 2022: 53,7 milioni di euro). Sullo sfondo di un portafoglio ordini ancora solido, la Direzione conferma quindi la guidance per l’andamento del fatturato e degli utili nell’esercizio in corso.
